2019年4月CMA 考试已经结束，这是2019年CMA的第一次考试，也是官方公布2020年修改考纲前的倒数第三次考试，从考试的角度来看，也预示着CMA以后的考试方向，那么，对于这次考试，它的难度如何，以及考试方向又有着什么样的变化呢？

　　本次4月份P2的考试，同学们普遍反映难度较去年低，计算量相对较少，定性题占比上升，下面我们来看看六个章节都考了哪些吧：

　　选择题考情分析：

　　01

　　财务报表分析

　　从历年情况来看，第一章的分值占比均在25%以上，本次考试也不例外，题目较多，涵盖了几乎所有的知识点。包括最基本百分比式报表分析，以及财务比率的计算、分析，如现金比率、利息保障倍数、现金周期、ROA、ROE、可持续增长率、市盈率市净率等；同时也考到了诸如与汇率相关的现行汇率法、与表外融资相关的特殊目的实体、与会计估计变更相关的折旧年限变更、与收益质量相关的先进先出法和后进先出法对收益质量的影响等其他事项。总的来说，第一章的考点基本都在预期之内。

　　02

　　公司财务

　　第二章的内容较多，考点较为分散，分值占比与内容不成正比，导致很多学员花费了大量时间，但实际收益可能并不是特别大。本次考试关于第二章的内容有：最基本的判断β值的影响情况、以及对资本资产定价模型（CAPM）公式的基本理解；关于债券与股票考的倒不是特别多，金融衍生工具考到了学员觉得非常头疼的期权，但题目并不难，只是简单的判断题、金融市场是每年的必考点，本次考试中也出现了要求进行判断的题目；以及股利政策、股票回购等基本内容；经济订货量虽然从来没出现过计算类的题目，但是要求判断订货量上升还是下降的题目是经常出现的；对于短期融资的题目相对较为简单，现金折扣、补偿性余额、应收账款让售这些，都是基本操作；涉及到公司重组方面，则考到了资产剥离等内容；对于国际金融，还考到了进口的影响等内容；

　　03

　　决策分析

　　从近几次考试的趋势来看，第三章的考试分值在逐步下降，但是在新公布适用于2020年的新考纲中，第三章决策分析的内容却是上升的，着实让人费解。本次考试相对而言，第三章的内容是较为简单的，包括有：基本的盈亏平衡点的计算，实现目标利润的下的销量/销额的计算，以及边际分析中的几种决策模式均有考到：特殊订单、开关门、自制与外购、产能约束下的产品决策、销售与再加工等；对于定价方面，基本的成本定价法、目标定价法都是常见的考点，同时还考到需求与弹性的问题，针对不同弹性进行涨价还是降价的决策，以及生命周期的问题；

　　04

　　风险管理

　　本章相对知识点较少，考试基本上把所有的内容都覆盖了，如给出具体情景让考生判断风险类别，或给出相应情景判断应使用哪种风险应对措施等；同时也考到了风险评估的定性和定量的方法，近几次考试，风险评估方法均有出现。

　　05

　　投资决策

　　第五章的内容在本次考试中相对较为简单，原因在于第五章知识点相对集中，本次考试又是以定性题为主，内容均在预期范围之类。如现金流计算、净现值、内部回报率、回收期等内容。但需要注意的是，定性题以判断题为主，如果对于基本概念不够清晰，那么这些内容也是非常容易丢分的地方。其次还考到了风险相关的内容，诸如，根据风险调整贴现率、敏感性分析、实物期权等内容。

　　06

　　职业道德

　　职业道德的内容就较为简单了，内容也均在我们总结的范围之类，如四个原则、四个标准、解决道德冲突的方法、反腐败法等内容；对于职业道德的相关内容，只要记忆熟悉，是非常容易得分的。

　　简答题考情分析：

　　第一道简答题：

　　围绕一家药物研发制造公司的药品研发投资、资金的融资背景做了介绍，与此同时另外一家知名的药品公司销售市场非常好，现金充足但是因为产品的专利权还有三年就要到期了，因此打算收购这个药物开发制造公司。

　　问题相对来说集中在第一章和第二章，包括对流动性和偿债能力的定义、所得税对融资方式的影响、债务融资的限制性因素，同时考到了公司并购的协同效应，以及第五章的敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模拟的定义/

　　第二道简答题：

　　描述了某公司正在进行资本预算决策，公司采用净现值和内含报酬率法进行决策。资本预算部门经理负责资本预算决策，已知三个互斥项目的净现值、内含报酬率，以及公司的最低回报率。由于资本预算决策的相关分析只有一个人参与，而他本人因为财务压力和对公司绩效考核的不满，为了提高自身的绩效，在进行决策的时候对于发现的问题和通货膨胀重新对资本预算决策进行分析。

　　问题集中在第五章与第六章，包括对贴现的定义、内部回报率和回收期的计算与决策、资本预算的非财务分析、通胀对投资的影响、以及舞弊三角理论的定义和降低风险的措施。

　　那么以上便是本次4月CMA P2 考试的考情分析，从以上分析中，我们也可以看到，CMA考试的发展趋势是逐步的进行变化，更加强调灵活性与实用性，所以后期准备考试的学员在学习的过程中一定要灵活地掌握CMA的相关内容，不能死记硬背，应结合自身的学习与实践相联系。